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赎回量放大预示见底 10家基金主张弱市买入

发表日期:2007-12-03 摄影器材: 点击数: 投票数:

网易新闻 报道: 赎回量放大预示见底 10家基金主张弱市买入

李晔斌

最近,市场流传基金公司整体遭遇大规模赎回,有媒体报道银行柜台天天排队赎基金,甚至一些个股的下跌也被认为是基金为应对赎回拼命抛售手中筹码。

作为当事人,其实基金公司最有发言权。为了了解真实的赎回情况,理财周报记者连线10家基金公司的相关营销负责人,这10家基金公司中既有资产规模超过2000亿元的三巨头华夏、南方、嘉实基金,也有规模较小的天治、华富基金,还包括了近一阶段旗下基金表现不甚理想的泰信、申万巴黎等基金公司。他们的情况基本可以概括近一阶段整个基金行业的赎回状况。

在了解了每家基金公司最近赎回情况的同时,10家基金管理公司也都不约而同地希望通过理财周报对投资者提出一些在最近弱市中的投资建议:

华夏基金:11月27日净赎回2亿

华夏基金最近一直保持两、三千万的净赎回量,但在11月27日净赎回量放大了不少,净赎回有2亿。“我认为这是个信号,预示着大盘可能见底了。但估计在见底前还是有一波更大的赎回潮。”华夏基金管理公司上海分公司相关负责人告诉理财周报。

该负责人表示,如果从地区来看,沿海地区的赎回情况要好于内陆地区。这是因为像上海这些地区的老百姓的投资理念比较成熟,前一段时间大盘在6000点的时候,上海卖的不好,卖不过西北东北的一些地方,现在行情低迷,上海地区的销售情况又起来了。

长线持有以防错过股票超额收益的十个交易日

华夏建议:就我们做基金的来看,赎回基金其实很不合算,主要有三个方面的原因:其一,基金不是股票,申购赎回手续费远远高于股票的买卖;其二,基金是长期投资的品种,投资人很难抓住时点,高抛低吸谁都知道,但是做起来很难。其三,经过对美国市场很长时间考察表明一般股票的超额收益主要是集中在十个交易日,如果错过了这十个交易日,即使持有这个股票一年,收益率也是打对折的。

南方基金:恐慌性赎回的说法没有依据

“南方基金目前的申购赎回处于一个非常平稳的阶段,大部分投资者还是看好基金的长线投资能力。”南方基金管理公司市场部相关负责人对理财周报说。

震荡调整期申赎意愿都不大

南方建议:基金业正面对投资者恐慌性赎回的说法完全没有依据。目前,市场处于震荡调整期,持有人申购赎回的意愿都不大。

嘉实:债券基金最近卖得火

“嘉实基金的申购赎回情况非常平稳,有些基金还出现了净申购,特别是嘉实的债券基金最近卖得特火。”嘉实基金管理公司市场部相关负责人说。

他表示,尽管基金每天申购赎回情况都有所变化,但从一个较长的时间去观察,嘉实旗下的股票型基金没有因市场波动出现较大的赎回。

海富通:急涨急跌申赎会有波动性

“海富通公司旗下的基金业绩增长一直比较稳定,这一特点也使得我们的申购赎回状况一直非常稳定,直到现在的弱势调整中的赎回情况也如此。”海富通基金管理公司市场总监姚绿绿表示。她也坦承,某些基金因为经常急涨急跌所以申购赎回状况也会比较具有波动性。

“投资者大可不必关心目前行情而专注于做些股市以外的事”

海富通建议:我们觉得股市波动是必然的,投资者轻易赎回或卖出基金的成本非常高,等到市场稳定时,投资者还是要进来的,那还不如持基不动。当然现在做点调整是很正常的,投资者大可不必关心目前的行情而专注于做些股市以外的事。

海富通基金管理公司在市场出现异动时都会通过短讯、电子邮件等方式来提示投资者注意风险,我们一直强调投资者风险教育,所以海富通的投资者都非常稳定和理性。

申万巴黎:周一有一波小赎回潮

“我们基金在周一(11月26日)迎来了一波小的赎回潮,但完全在我们的控制中。”申万巴黎基金管理公司市场营销总部相关负责人表示。

现时是陆续买入摊低成本好机会

申万巴黎建议:最近投资者开始按耐不住,赎回有越来越多的趋势,投资者对于亏损的基金开始“杀基”。据我们判断,市场往往在“恐惧”中衍生出新的机会来,对于广大基民,此时应该是陆续买入并摊低成本的好机会,而非一味割肉。

汇丰晋信:不存在大额赎回可能

“汇丰晋信在动荡市中并未遇到非常大的赎回量。”汇丰晋信基金管理公司市场推广部相关负责人坦言。

他解释了三点原因:“因为第一我们基金的规模都比较小,不存在大额赎回的可能。”

第二,他认为,购买汇丰晋信基金的投资者都是非常理性的投资者,公司从来都不搞大比例分红、或者分拆等持续营销活动,而往往购买1元基金的投资者群体都不会太理性。

第三,他指出,汇丰晋信旗下的三只基金的业绩都非常稳定,不管是仓位还是选股方面都不是急涨急跌的激进型基金。

泰信基金:赎回不大

先行策略净申购

“因为我们二季度和三季度之初的表现比较好,所以我们的基金在最近也没有遇到非常大的赎回情况。而像泰信先行策略等在前一阶段表现较好的基金这周甚至出现了净申购的好势头。”

泰信基金管理公司渠道业务部总经理高海鸥对理财周报记者说。

他表示,现在的调整和以往的调整都是一样的,牛市的趋势在短期内不会改变,希望投资者不要因为基金短期的表现而影响对基金的判断。

12月中旬各家基金开始布局明年资产配置,市场会重新活跃

泰信建议:对于目前的弱市环境中,我想对基金投资者提出三点建议:第一,在目前基金销售平静和静默时期,想要买基金的投资者可乐观耐心地等待买入时机,我们对后市还是相当看好的。

第二,在这个时候,投资者不能冷落债券基金的投资价值。像目前中国基金投资者把全部的资金都投入到股票型基金的现象,其实是极不合理的,在美国等发达国家,债券基金占到了整个基金资产规模的1/4。

第三,目前的市场估值水平还是比较安全的,所以并不是赎回时机。12月中旬时,各家基金公司都会开始为明年的资产配置进入布局阶段,相信这时市场又会重新活跃起来。

天治基金:上周还处在净申购状态

“我们上周还处在净申购状态。”天治基金管理公司市场部负责人说。

他透露,天治核心基金在大盘调整前进行了拆分,所以仓位降低较多,也避免了在这次大调整中的深幅调整。他也坦承,拆分后净值跌到了1元以下,投资者的压力就变大很多。

赎回时机已过不宜杀跌

天治建议:大盘不停地下跌,投资者在心理上有担忧,所以想赎回,但其实赎回时机已经过去了,投资者再在这时候盲目杀跌就显得非常不理性了。

我们每个月都会给投资者发风险教育的短讯,公司还会通过各种渠道去和投资者沟通。虽然在规模上无法与大型的基金公司媲美,但我们希望在服务上略胜一筹。

华富基金:每天千万级的净赎回

“的确,最近华富基金在净赎回,我只能告诉大家每天是千万级的赎回,对我们的影响不是很大,但赎回量每天都在温和地增加。”华富基金管理公司整合营销总经理林烨焓表示。

“我们认为现在在频繁赎回基金的投资者都是一些拿着100%储蓄甚至借贷来炒基金的人,他们对于风险的承受能力相对较低。”林烨焓认为,“成熟的投资者只会拿出20%的资产来配置基金,这样的投资者是相对理性的,也是我们的目标群体。”

“大跌大买,小跌小买”

华富建议:其实大盘跌到目前的点位,基民完全可以大胆买入,我们对投资者的建议是现在大跌大买,小跌小买,安全边际已经很大了。

长城基金:申购赎回量都很小

“目前,长城基金每天的申购量很小,但赎回量同样很小,因此基金整体上处于一个平稳的阶段。”长城基金管理公司市场部相关负责人对理财周报记者说。长城基金希望,投资者能以平和的心态来进行基金投资。

抄底良机 低仓位基金开始入场主动出击狂吸筹

11月初以来,沪深两市调整走势连绵,市场上不时有基金遭遇大规模赎回的传言出现。其实,以基金为首的机构投资者经过在5600点附近的大规模调减仓,抗风险能力增强,它们已经从最初的打击中恢复过来,为后面可能出现的反弹积蓄力量。

基金开始主动出击

一些弱市中的强势股泄露了基金急于做多的心态。来自上交所席位数据显示:本周二,在当日接近涨停的 华鲁恒升(行情 股吧)上,机构专用席位占据了单向买入前十席中的九席,其中仅前三个基金专用席位合计买入资金量便达6500万元;而在单向卖出席位上却仅一家基金席位出现,抛售量仅有1100万元。

此外,随着股指期货(专题 论坛)推出步伐的临近,基金也开始加大在超级大盘股上的投资力度。指南针TOPVIEW数据显示,券基帐户在 中国联通(行情 股吧)、 建设银行(行情 股吧)上出现较为明显的增仓行为,这在本月初开始的调整市道中是少有情况。在中国联通上,券基账户数量由11月19日的148家增至26日的151家,券基账户持股占流通盘的比例也由30.31%上升至31.42%。

建设银行(行情 股吧)也有类似情况,11月19日时券基账户数和持仓比分别为201和36.12%,到26日时在账户数量减少8户的同时,持仓比例却提升至36.68%,这表明以基金为首的券基机构有再度出现集中持仓的趋势。

99%基金跑赢同期大盘

基金仓位质量转好的另一个表现是:同样是股市调整,其净值缩水已不再像月初一样与大盘亦步亦趋。理财周报利用WIND数据的统计显示,在11月19日至23日期间,有多达9只基金净值逆势飘红,尽管幅度多集中在0.0184%至1%之间,但在近期的统计中已属少有情况。

此外,即使在那些净值出现一定缩水的基金中,幅度也明显少于大盘同期跌幅。以 富国天瑞(净值 讨论)强势地区精选、易方达价值成长、华安中下盘成长、 华夏大盘(净值 讨论)精选、 中信红利(净值 讨论)精选、 长城品牌(净值 讨论)优选、 广发聚富(净值 讨论)、 博时主题(净值 讨论)行业等为首的26只基金缩水率被控制在1%以内,占全部偏股型基金总数的十分之一强。

统计还显示,沪深两市240多只偏股型基金中,仅有鹏华动力增长和融通蓝筹成长两只A股基金净值缩水率超过同期大盘4.49%的跌幅。反过来讲,这意味着99%的基金“跑赢”同期大盘。

对此, 长江证券(行情 股吧)分析师张凡表示,股票型基金的净值跌幅远小于大盘指数(不排除个别基金净值跌幅较大),说明基金的仓位已然较轻。与此同时,股市量能较前期明显缩小,也从侧面证明本轮下跌并非基金所为,而是个人投资者的羊群效应。

“抄底”应有品种选择

“投资者利用指数基金抄底,从周期的角度来讲问题不大,但年底前是震荡格局,不保证进去马上盈利,最好是等市场明朗化后。”面对基金市场显露出来的转机,一个提前清仓的投资者又按捺不住性子,准备入场抄底。对此,德胜基金研究中心首席分析师江赛春并不建议直接购买指数型基金。

他指出,按照各类基金特性而言,在市场低位买入指数基金的利润确实远高于股票和偏股型基金,但同时也要承担时机判断失误带来的损失。因此,他建议投资者可以选择那些仓位比较低,特别是新近扩容(如新发、封转开等)尚未完成建仓的基金,将入场时机的选择交给基金经理来决定。

他同时表示,即使投资者决定选择指数型基金来实现盈利最大化,也尽量不要购买融通深圳100、华夏 中小板ETF(净值 讨论)这样范围局限过强的品种,可以重点关注国泰 沪深300 (行情 股吧)、嘉实 沪深300 (行情 股吧)、 大成沪深300(净值 讨论)、华安MSCI中国A股等全市场品种。

“比较有特点的是友邦华泰上证红利,中长期收益会好,但短期内风险可能较大。最后是大盘蓝筹性指数基金,如华夏上证50ETF、易方达上证50,这两个指数可以代表权重股的走强,如果市场真正好转,50指数应该有较好表现。”江赛春建议。

关注仓位较低基金

●申万巴黎新经济

三季度股票仓位36.58%

11月19日至11月23日,申万巴黎新经济净值缩水率仅有——1.5415%,表现相对抗跌,这在相当程度上得益于其三季度的减仓操作。资料显示,今年三季度该基金将股票仓位由6月底的92.347%大幅调低至36.58%。这也意味着其管理的60亿元资产中,在未来抄底过程中有望拿出35亿元以上的资金。

业内人士认为,申万巴黎新经济的成功之处在于选时,而在选股方面也有些过人之处。这只去年年底成立的新基金,累计净值最高曾达到2.35元,照此计算其年初至10月中旬的收益率约为130%,而同期上证综指涨幅仅有125%,如果考虑到因素,业绩明显超越大盘。

另一方面, 申万巴黎新经济大跌前的低仓位也有意外因素在内。今年9月24日,该基金进行过一次拆分,吸纳了约30亿元的新资金申购,尚未来得及减仓便逢公布季报,这是其仓位急剧降低的一个主要原因。

●长盛同德主题增长

股票仓位预计9.6%

长盛同德主题增长是一只由 基金同德(净值 讨论)“封转开”而来的新基金。资料显示,今年三季度时 基金同德(净值 讨论)资产总计15.54亿元,股票仓位76.18%。11月23日的申购结果公告显示,该基金新引入申购资金108亿元。

照此计算,其股票仓位目前应该在9.6%左右。正是由于保持了较低仓位,该基金上周净值不仅未缩水,反而有0.5887%的增长。

历史上该基金前身—— 基金景阳(行情 股吧)的业绩位居中游。自2001年8月成立以来累计净值超过4.5元。该基金管理人目前已明确表示:基金同德现任基金经理邓永明将继续留任长盛同德主题增长基金的基金经理,这在一定程度上确保了它与基金同德投资风格的一脉相承。

●大成景阳领先

预计股票仓位17%

准确地讲,大成景阳领先股票型证券投资基金目前还并不存在,它是老封基—— 基金景阳(行情 股吧)未来托身之所。本月上旬消息,基金景阳份额持有人大会已经通过其转型方案,不过按照有关程序,放开申购还需证监会的核准。

资料显示,今年三季度时基金景阳资产总计31.24亿元,股票仓位78.44%。业内人士预计,该基金放开申购后,有望引入100亿元左右的新资金,由此股票仓位将降至17%左右。

与基金同德一样,基金景阳的业绩在封基中排名同属中游,1999年10月上市的该基金目前累计净值在4.8元左右。 (本文来源:理财周报 ) 张伟

 

 

作者:月色旖旎

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