×

新导航介绍,点击查看

勤耕先生 2008-03-13 18:02:49 中国股市的明天是“政策底”投资者的明天是“荷包底”朝天[转载]

发表日期:2008-03-13 摄影器材: 点击数: 投票数:
“救市宣言”再次预示“政策市”将持续下去

“救市声”声声入耳。管理层的“宣言”似乎预示着股市又传来救市声,并被认为是有利于提振投资者信心。但仔细看来,管理层已把股市震荡下跌的主要因素归咎于个人投资者的不理性。不可否认,个人投资者的不理性因素会影响股市,但作为中国股市的众多个人投资者而言,他们都是无师自通,没有人对他们的投资行为开展普及基础教育,当初他们进入股市时,没人会觉

得他们不理性啊!况且券商们为了争夺客户资源可谓绞尽脑汁,送宽带,送礼品,这些也都说明中国股市是需要个人投资者的。现在股市震荡了,出了点“状况”,就把主要责任推给个人投资者,似乎个人投资者就要注定在中国股市扮演“呼之则来,挥之则去”的角色。可以看一下,谁在为中国股市的现状睡不着觉?被深套的股民睡不着,因为他们不知道他们的血汗钱明天又要缩水多少。此时管理层出面提出“救市宣言”,似乎已再次预示着“政策市”将持续下去。虽然证监会有关人士不只一次地表示“我们不负责管理指数”,但实际上并没有人相信这一点,投资者相信管理层的眼睛是盯着指数的。更何况就连美国的监管部门也都紧盯着美国股市指数的涨涨跌跌,我们的监管部门又如何能够不负责管理指数呢?不可否认,对于股市的发展来说,在特定情况下的救市是需要的,既然管理层宣称要救市,就应该摆出救市的正确姿态,把责任归咎于个人投资者,却不从自身监管找原因。事实上,股市更多的时候还是应按其自身的规律来运行,有关政策措施的出台,应淡化为一种日常监管行为,而不要轻易地与救市扯上边,更何况在目前这样一个指数位置。所以,管理层采取某些稳定股市的做法是有可能的,但要大张旗鼓地救市还不太现实,再说现在也没有什么行之有效的措施能够对低迷的市场起到立竿见影的效果。众所周知,资本市场应该是经济运行的晴雨表,在中国经济快速发展的同时,中国股市却是另外一种结果,这不得不令人深思。股市的确需要“救市”,但这种救法不应该是多发几只基金或管理层发表“救市宣言”,它应该是对原有游戏规则的调整。只有在一个公平公正的游戏规则下,买卖双方才可以安心地“出牌”,才愿意将自己的资本拿出来投资。如果大家只是期望多补偿一些,赚了就跑,恐怕是什么也带不走的。谁是中国股市的“救市主”?不会是外国投行,也不会是国际化的“勇士”,更不会是所谓“讲良心”的经济学家,也不会是那些天天叫着将股市推倒重来的利益集团。从来就没有什么“救市主”,也不靠管理层,要创造股民的幸福,全靠我们自己。


  将两点作为判研“政策底”的指标


    如果周二大盘的下跌定义为市场对于高企CPI的恐惧,那么周三大洋彼岸的美国对于金融市场的“救赎”,也并没有给A股市场带来阵阵暖风,投资者不禁要问,在经历五个月两千点的惨烈跌幅后,大盘真正的底在哪里? 我们会给予大盘下跌赋予很多理由,如08年是否是中国经济的拐点,如美国次贷对于中国的影响,如大小非解禁带来的估值压力等等。回顾中国证券市场的发展历程,不难看出,中国股市的屡次拐点都与当时的“政策溢价”息息相关。从2245点的下跌才知道,没有股改的启动,去预测大盘的“铁底”是多么的愚蠢,0607年大盘指数的六倍上涨,我不否认,市场对于经济的良好预期是其因素之一,但更需要强调的是,股改所带来的“政策溢价”才是根本,因为管理层需要在最短时间内去解决股改,而解决的最好背景无疑是大盘的上涨,这也使得为什么资金敢于如此深入、深度的去介入股市。那么在现在,又有什么样的政策去期待,或说用什么样的政策指标去判研大盘的“铁底”。我认为是两点:一,再融资规则的改变;二,新股询价制度的改变。我们不将中国经济是否是拐点作为主要因素,因为,中国证券市场仍不是中国经济的“晴雨表”,两年股指翻六倍也并不是中国经济的真实反映。我们不将美国次贷作为考虑的主要因素,虽然,中国证券市场的国际化、联动性会越来越强,但在我们认为两点作为判研大盘“政策底”之前,中国的证券市场仍摆脱不了“政策市”的困扰。


关键词:股市

作者:屏山

《勤耕先生 2008-03-13 18:02:49 中国股市的明天是“政策底”投资者的明天是“荷包底”朝天[转载]》


下一篇:没有了

最 新:
没有其它新的作品了

更多屏山的POCO作品...

评论