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金戈 2009-8-28 18:27:00 预测:震荡中如何赚钱?九月策略[转载]

发表日期:2009-08-28 摄影器材: 点击数: 投票数:

预测:震荡中如何赚钱?九月策略

 今日两市低开低走,气氛低迷,成交量再度萎缩。从盘面观察,美元走弱刺激黄金,有色等稀缺资源相对强势,而煤炭石油,钢铁,地产等权重板块跌幅沉重,成为打压指数的主力。两市上涨个股只有近200家。截止收盘,沪指报2860.69点,跌2.91%,成交量1374.7亿;深成指报11450.08点,跌3.76%,成交量700.5亿。

一、今日要闻回顾及其影响

(一)8月新增贷款预计低于3000亿 回落超预期

 在7月信贷大幅下降后,下半年信贷回落已在预期之中。但各种迹象显示,8月信贷增长回落之势可能超过普遍预期。从多位市场人士处了解到,截至8月中旬,四大国有银行当月新增贷款总量超过1000亿元,但中旬后基本停止放贷,其中农业银行的贷款仍为负增长--与2月票据贴现8月集中到期有关,即使其他贷款仍在增长。按这一态势,月末四大国有银行'赶工'空间不大,按四大国有银行贷款占全部新增贷款50%计算,8月新增贷款可能为3000亿元,甚至更低。

简评:用事实说话,8月信贷增长再次超预期回落,这是央行微调货币增长的结果,而且效果显著,在流动性紧缩预期影响下,股指短线继续下探,前期技术性反弹基本告一段落。

(二)国家发展改革委要求各地审慎出台调价方案

 据悉,发展改革委近日已下发通知,要求各地价格主管部门切实加强价格监管,审慎出台调价方案,努力稳定重要商品价格,保障群众基本生活需要,为新中国成立60周年庆典营造和谐稳定的价格环境。《通知》要求,各地要审慎出台调价方案,尤其要避免出现集中提价、提价幅度过大,增加群众负担的现象。调整自来水价格的重点是解决在价内足额征收污水处理费和水资源费问题,严格控制以补偿供水成本为由集中上调自来水价格。加强游览参观点门票价格监管,在'十一'假期开展多种形式的游览参观点门票价格优惠、减免措施,不得在国庆节前集中上调门票价格。

简评:在成品油价格调整的时间窗口,成品油价格并未立即上调,看来发改委的调价方案已经起了作用。而前期因为调价预期连续上涨的水务股在预期破灭后今日顺势大跌。

(三)猪肉鸡蛋价格近期持续上涨,或成新一轮通胀诱因

  近日,有媒体称'猪肉鸡蛋价格近期持续上涨,或成新一轮通胀诱因',并在文中表示'新一轮的农产品(000061)涨价似乎已经到来。由于我国最近两次较快的物价上涨都是由农产品涨价引起的,疯狂涨价的猪肉、鸡蛋,很可能成为下一轮通货膨胀的一大诱因。'就此问题,记者采访了国家发展改革委价格司有关负责人。该负责人指出,肉蛋价格上涨是正常的恢复性上涨,不会导致通货膨胀。

 点评:我们认为就目前而言,猪肉鸡蛋价格的上涨会引起通胀的可能微乎其微,因为通货膨胀一般情况下定义为CPI达到10%时被认为是恶性通胀,而当前CPI还是负值,相差比较大,而且猪肉和鸡蛋在CPI中占的比重还不足以对整个CPI带来绝对的影响,其次,我们认为当前的经济情况和消费情况不足以刺激这类消费品持续上涨。而猪肉,鸡蛋这些商品的恢复性上涨提醒我们,随着经济的回暖,其它商品例如其它食品,工业原料,工业制品等等,前期跌幅大,而当前处于复苏期的产品,都有类似涨价可能。

二、下周大盘走势分析

市场乌云密布 何时拨云见日?

 周五大盘小幅低开后震荡走低,市场人气极度低迷,权重股的回落拖累市场上行空间,至收盘,上证收于2860.69点,跌幅2.91%,深证收于11450.1点,跌幅3.76%,两市成交2000亿左右,量能依然萎缩
 从消息面看,上市公司半年报披露即将收官,从统计数据看,受全球性金融危机的影响,上市公司整体业绩同比出现下滑,但下滑幅度小于预期,尤其是二季度盈利能力环比出现大幅提升,业绩逐步走出低谷。截至8月27日,有可比样本的1361家公司二季度实现净利润1885.15亿元,环比增长达34.73%,中小板公司环比增幅更是高达54.11%。业绩环比上涨的有965家,占比达70.9%。好的业绩是支撑股价走好的基础,也是反映上半年我国在一揽子经济政策逐步收效,也反映我国经济复苏前景乐观。
 从技术面看,大盘今日有效击穿10日均线,显示市场仍处于弱势整理态势,而周线大盘已经跌穿20周线,市场有破位之势,月线大盘目前收盘在5月线下方,本月还有一个交易日,市场如果月线有效收在5月线上方,市场下月还将维持向上趋势。
 从盘面看,今日市场呈普跌态势,权重股继续领跌大盘,而近期走势较好的题材股也有降温迹象,显示市场心态相当不稳定。板块方面今日除军工概念板块有所表现,其余板块基本翻绿,钢铁、煤炭石油、金融、地产依然处于跌幅前列,拖累指数。
 后市预测,大盘近几个交易日一直在3000点下方震荡蓄势冲关,无奈权重股走弱,冲关屡遭失败,而近期的题材股也于前个交易日集体退潮,市场一下显得上攻乏力,而下跌动能充足,充分显示目前市场还处于弱势行情中,而权重股经过大跌后,依然震荡向下,使市场没有方向感,加之市场投资心态不稳定,稍有风吹草动市场马上急泻向下,所以目前市场风险还是没有排除,在题材股炒作匮乏的情况下,权重股如果不能有效举起反攻大旗,大盘再创出短期新低将在所难免。
 操作上,目前市场还是处于弱势震荡之中,空头还是处于绝对优势,大盘还没有企稳迹象,建议多看少动,避免盲目操作。(国诚投资)

 

如何把握后市的风险与机遇

近期一系列的政策调整信号在不断地加强投资者的调整预期,对此投资者一方面要重视流动性收缩对市场中短期走势的冲击;但另一方面,投资者也要重视宏观经济复苏的大趋势,避免过度悲观的想法,从而为下阶段的机遇作为准备。

一、调控信号强化造成市场大幅调整

 回顾近期一系列事件,政策调整信号不断增强是大市持续调整的重要因素。首先,7月22日原央行副行长吴晓灵的讲话可认为是政策调整的信号弹:如果有朝一日央行提高存款准备金,大家不要有过多恐慌。在此之后,7月公布的信贷便印证了这一点,新增贷款实际数据为3559亿元,不仅远低于6月的1.5万亿,也比预期的5000亿元缩减近三分之一。

 让投资者更加意外的是,8月信贷并没有如期的弹。不完全统计显示,截至8月中旬四大国有银行当月新增贷款总量超过1000亿元,但中旬后基本停止放贷。换言之,8月信贷有可能低于7月的3559亿。

 显然,这一系列事件在不断地加强投资者的调整预期。我们知道,推动本轮行情上涨的主要原因,除了宏观经济复苏之外,政策培育信心与流动性释放是关键。如今,后者已经发生了微妙的变化,这对投资者信心的打击是不容置疑的。

 需要注意的是,信贷的收缩应该没有改变了宏观经济继续复苏的大趋势,只是使得经济复苏的进程变得曲折、复杂。这对于我们把握后市的风险与机遇是十分关键的。一方面,投资者要重视流动性收缩对市场短期走势的冲击;但另一方面,投资者也要重视宏观经济复苏的大趋势,从而避免过度悲观的想法。

二、如何为下一阶段的机遇作好准备

 在前面已经提到,未来宏观经济继续复苏的进程没有改变。主要原因在于,管理层将仍保持着一定的固定资产投资力度,以及灵活宽松的货币政策,以确保经济复苏;另外,在国外经济见底回暖的情况下,下阶段出口也有望回暖。具体来看,产业政策将进一步引导产业结构优化发展:产能过剩行业加快并购重组,新兴产业呈现良好的势头。因此,下一阶段值得关注的是,行业的并购重组,以及新兴产业。

 事实上,日本过去60、70年代的经验已经为我们提供线索。20世纪60年代中后期,日本以大型化、集中化为特征的企业合并形成高潮,如1964年三菱与重工合并;1966年日产与王子汽车合并;1967年丰田与日野联合;1968年日产富士重工联合等等。同时,日本也采取了较为积极的财政政策与货币政策,加大了新兴产业的规划与扶持力度,中小企业扶持政策、能源调整政策也相继出台。从结果来看,日本出现了一批大型的世界级企业;与此同时,日本电子和电器设备行业快速发展,在相关领域出现了一批竞争力强大的大型企业。

 从中短期来看,受益固定资产投资拉动的行业增长明确,也值得关注。以铁路为例,在过去的两年中,实际的铁路投资额均小于计划额,2006、2007年计划投资1600亿和2560亿,实际投资1542亿和1772亿元。然而,随着保增长政策的出台,铁路行业的计划投资明显上升。铁路部数据表示,08年铁路建设投资完成3500亿元,同比增长86.6%,根据铁路部的规划,09年为6000亿,同比增长71%以上,2010年在7000亿以上。具体来看,铁路行业包括以下几方面:铁路施工、铁路车辆与及另配件、铁路电气、路面铺设相关设备、铁路运输等。从受益的先后顺序来看,分别铁路施工、路面铺设相关设备、铁路车辆与及另配件、铁路电气、铁路运输。从受益先后来看,分别是铁路施工、铁路车辆与及另配件、铁路电气、铁路运输。(广州万隆 )

 

盘区震荡反复 反弹力量偏弱

  本周大盘出现反复震荡的走势,受制于前期跳空缺口和3000点一带阻力位置的压制,股指没有能够延续上周后半周的反弹惯性,继续有所表现,反而是出现震荡反复的局面,围绕20周均线展开反复震荡,并收出一条孕周阴线。从走势上来看,股指目前在前低和3000点之间震荡反复,震荡盘局还没有破坏,半年线继续小幅上行将成为股指的重要支撑,预计短期里股指维持震荡整理或弱势反弹的可能性较大一些。

  中国石油和中国石化受成品油价格的提价预期影响,一度继续发力向上,成为带动股指反弹的力量,但随着原油期货价格的回落,股价在本周后半周里受到明显的抛压,从而给股指带来了调整的压力。工商银行为代表的银行股板块,仍就维持弱势盘整格局,部分二线银行股创出了调整的新低,银行股板块整体上在本周表现出弱势特征;以中信证券为代表的券商股板块,虽然保持盘局震荡,但也是弱势反复没有好的表现,同样对股指的反弹没有任何贡献;中国平安、中国人寿、中国太保三大保险股基本上呈现出单边滑落的走势,其中平安和太保还创出了本轮调整来的新低,明显站到了空头的一方。从上述情况明显可以看出,占据了较大市值份额的金融板块,在本周里成为了市场空头的力量,这也是股指难以继续反弹的重要原因。此外,万科A在公布了112亿的巨额再融资消息之后,受到市场抛压呈现出现继续探底的走势,不断对股指形成负面的影响,也深深地打击了地产股板块的反弹信心。有色金属、煤炭股等前期强势板块也没有能够止住调整之势,同样成为抑制股指反弹的力量。整体上来看,权重相对较大的各大板块都表现出不同程度的弱势,这是导致股指出现回荡的主导性原因。虽然军工板块逆市狂飚、农业股和医药股也有强于市场的表现,但由于权重关系的影响,并不能够抵消权重股和权重板块所带来的调整影响。

 从走势上来看,5天均线和10天均线得而复失,股指在短期均线附近震荡徘徊,说明目前市场所产生的反弹能力非常有限。不能够有效站稳短期均线,也说明市场投资者的心态极为不稳定,抄底的信心并没有恢复。当然半年线逐渐上移,将会对股指形成一定的支撑作用,加上权重股经过主动性回荡之后,继续杀跌的能力将有所减弱。但权重股能否止住跌势再度企稳,将直接关系到目前市场是否能够维持反弹的局面。此外,虽然大盘两度冲击前期跳空缺口失败,但在失守60天线和20天线之后,并没有得到完全的确认。这种跌破的有效性,应该还有进一步确认的要求。因而对于市场的走势而言,目前虽然然存在着较大的调整压力,但短期还是有机会维持盘局或产生弱势反弹的。在操作方面,建议投资者仍然需要考虑风险的防范。如果所持仓位较重且持有的品种已经有较大累积的调整幅度,可以持股等待反弹机会再考虑减仓;而仓位相对较轻的投资者,目前的抄底也应该继续保持相对谨慎的态度,不宜重仓出击。  (宁波海顺 )

震荡寻底 大盘支撑在何方

  本周大盘在三千点下方弱势震荡,周二二次探底2823点企稳之后,沪综指围绕着5日均线上下波动,四连周阴显示出多头力量仍未遏制着空头的打压。经过前期的剧烈调整,市场动能得到短期的平衡,市场很难期盼由基本面带来超预期推动,行情结构与市场资金结构的调整还未完全结束,短期市场将延续震荡格局。

 1664低点-3478高点的行情,流动性泛滥是主要因素,随着宏观微调及银行信贷规模的缩减,这一上涨因素发生了改变。政策微调虽然不改年内流动性宽松大局,但M2 可能已经见顶。而3478点开始的下跌与大量信贷票据到期回流有相当大的关系,预计在上半年1.5万亿元票据融资中约有1/4进入了股市,随着票据陆续到期,这些资金不得不撤出市场。而中国银监会日前发布的《关于完善商业银行资本补充机制的通知》(征求意见稿),本质上是将最低核心资本充足率要求从6%提高到了7%左右,从这个角度上看,核心资本充足率低于7%的银行将被迫降低财务杠杆,从而降低银行股的股本回报率。虽然温家宝总理在浙江考察时称,我们正处在不进则退的关键时期,因此要保持宏观政策连续性和稳定性。但国务院常务会议内容显示,下半年宏观经济的阶段性重点是'调结构',控制投资增速,防投资过热和通胀。对资本市场而言,中央加强经济结构调整,难免减少市场泛滥资金、减少投资项目上马,股市或会因此出现压力。

 从技术面来看,短期内大盘处于上下皆难的地位。由于8月17日沪指3039-3020点的向下跳空缺口和60日均线处粘合在一起有较强的反压,而7月29日3454高点和8月4日3478高点的双头的颈线位3174点对股指上行构成极强的上档压力,大盘上冲三千点上方阻力重重。而另一方面,大盘在超额完成7月29日3454高点和8月4日3478高点的双头的技术量度跌幅2870点之后,2780点一线的支撑作用将继续呈现。本轮调整是针对1664-3478上涨行情的修复,因此,1664-3478的0.382、0.5、0.618的黄金分割回档位2785点、2571点、2357点将具有一定的支撑作用。短期来看,1664-3478的0.382回档位2785点将继续具有一定的支撑作用。目前半年线即120日均线在2774点,将继续对股指构成支撑。

 预期大盘短期内仍将在2760-3000点之间可能仍有拉锯整理的过程。但中期而言,必将寻找突破方向,如果向上突破3000点则可视为短期调整完毕,并将进一步向上冲击;反之,如果再度跌破2760点,行情将可能向下拓展空间,向2600点一线寻求新支撑,而6月1日的2635-2668向上突破缺口将构成下档强有力的支撑。

 基本面的转暖促使部分行业和公司业绩率先发生拐点,市场将从基于流动性的全面反弹,转为基于景气复苏和盈利增长的局部上涨。在'重个股,轻指数'的同时,可以把业绩提升作为衡量投资标的的重要方面。短期内,建国60周年大阅兵无疑是军工板块行情启动的催化剂。由于周边形势日益紧张、国家战略逐渐清晰、核心军工上市公司业绩稳定、重组预期强烈,军工板块的驱动要素已经发生变化。国庆阅兵将使国产先进军事装备成为聚光灯下的主角,对股价产生积极影响。(财通证券)

挺过磨人的震荡期或有不错回报

一、技术形态分析

今日沪指击穿10日均线下行,短线形态稍显难看,最近市场成交量一直低迷,市场信心并不稳定,震荡格局或将持续。

二、后市展望

  市场上演了黑色星期五行情,沪指再度跌回短线均线下方,因为当前市场成交量一直保持低迷,我们认为无论指数是突破还是破位,这种没有成交量支撑的走势形态都不具备太大有效性,虽然短期这种震荡格局或将维持,但我们认为市场整体处于大跌后的恢复期,属于企稳阶段,而经过企稳初期的震荡整固会进入攀升阶段。虽然今日A股跌幅较大,但道指已经连续八个交易日上涨,创出了2009年新高,今日亚太市场也表现稳定,这对A股形成一定正面刺激;而9月份1.28万亿资金释放,下一阶段市场的流动性得到进一步增强;而国家政策,经济形势也依然整体向好。我们建议投资者多一些耐心,经过当前的磨人阶段,或将得到不错的回报。

 建议投资者当前不要杀跌,多一些耐心持股。当前市场回调可适当逢低介入,逐步建仓。持股和低吸依然是当前大的操作策略。投资线索上,我们依然建议投资者关注调整幅度较大,业绩向好的行业消费,能源等。产品价格有望提高的供水供气,销量有望持续向好工程机械等。国庆即将来临,对于航天军工,旅游,消费等也可以给于短期关注,但对于涨幅已大,估值较高的个股不要追高。(博众研究所)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

关键词:股市

作者:屏山

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