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图锐 2008-05-15 | 调整的目的是限制疯狂[转载]

发表日期:2008-05-15 摄影器材: 点击数: 投票数:

在汶川大地震过后,人们不仅牵挂着震区人民的安危,也会关注震灾对我国宏观经济的走向。由于四川是我国的畜牧,农业大省,所以一般来讲,人们最直接想到的应该是粮价供应的担忧可能会带来的困扰,譬如CPI继续上升。也因为居高不下的CPI所带来的压力,使得央行得以继续采取从紧的政策。但我们也应该看到,此轮通胀是全球性的压力,而央行之所以连续采用存款准备金上调这样的“符号化”调控政策而不是采用加息这样可能导致经济放缓,热钱涌入等不良后果的强硬型政策,也说明了目前情况的两难。

    全球性的通胀不可能马上结束,天灾又不断发生,今年的CPI若想完全的调控下来基本已不可能。因此我们看到央行的报告中也不单单再只提“从紧的思想”,而是有所扩展。央行在昨天发布的《2008年一季度货币政策执行报告》中呼吁,近期受美国次级贷款风波影响,我国外需减缓,有必要进一步扩大内需特别是消费需求,加快服务业发展,提高经济抵御外部变化的能力。同时强调,将坚持实施从紧的货币政策,适时适度微调。央行报告预计,未来一段时期,国民经济较快增长的动力依然较强,经济运行动力不减。投资将保持相对较快增长,贸易顺差仍将维持较高水平,通货膨胀压力依然较大。内需,这两个带有浓浓“中国崛起”特色的字眼再次映入了我们的眼帘,是啊,在世界经济普遍放缓之时,难道不是中国强劲的内生性增长让金砖得以继续闪亮吗?四月份披露的社会商品零售总额达到了22%(五月受到灾后重建影响可能会环比增长更多),这说明什么?在美国个人消费者指数受到油价飙升而连绵低迷的时候,我们的内在需求依然在高速的增加。

    “在去年疯狂上涨时不提经济过热风险,而今年几乎全部的研究员和基金经理都开口闭口CPI和宏观经济,都俨然变成了经济学家。”这是汇丰晋信基金公司副首席投资官林彤彤的坦诚之言,而且也正如邹艺湘博士所说:“只要中国经济能继续保持10%左右的高速增长,一定有一部分中国上市公司的利润能保持高速增长。”部分股票在去年与今年的质地或者增长速度并没有发生改变,但是人心所向的估值水平却天差地别,这直接凸现了许多投资者(不管是机构还是个人)的不成熟。所幸的是,地震大灾不仅让许多资金同舟共济团结了起来,而且也让许多机构反而抛开了本来甩不掉的CPI梦魇,专注的去研究上市公司的业绩,这也就是为什么在震后机构齐心的净流入的缘故吧。

    中午已经提到过:资金流入或者稳定不等于疯炒概念,因此正常的波动甚至是下午的尾盘跳水都是很正常的。只要资金面能够正确意识到中国“内需”还能快速拉动经济,以中长线思维眼光来分析微观的市场,那么调整就是买入优质价值股的大好机会。由于今天中石油“请假”,所以行情的波动主要掌控在中石化手中,而其下午的波动也或多或少的让部分资金产生了“恐惧感”。一个典型的空头是格力电器今天宣布大股东减持的方案,虽然股东选择了减持小部分解禁股并且高调高价卖出,但是今天它的表现却一路低开低走。尾盘在昨天大涨的银行股以及其他暴炒股如医药,农业等板块的回落下大盘微跌。在强震过后,部分股票无视基本面连续的涨停,本身就有违理性(譬如部分水泥股),在板块的轮动之间做出调整实属正常的范围之内。尽管调整产生了,但是调整的目的是为了不让行情陷入疯狂的境地,同时修复过热的指标以及调仓换股的需要,这一点是必须明确的。


















关键词:股市

作者:屏山

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