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叶弘 2008-05-16 15:07:41 山外有山——“抗震”行情的几个观察点[转载]

发表日期:2008-05-16 摄影器材: 松下 DMC-FX01 点击数: 投票数:


从任何一个角度看,中国股市目前时段,都是值得记忆的。四川汶川大地震所激发的全民自觉奉献爱心,与奥运圣火传递的空前激情同步进行。由此构成中国股市目前的大背景,因此,这一阶段的行情,将会在中国证券市场的发展史上被记下独特的一笔。抗震救灾是目前压倒一切的头等大事。这一阶段的股市行情,我们不妨将之称之为“抗震行情”。


对于“抗震行情”的动态研判,我认为有这样几个观察点:


观察点之一:政策救市与政策稳定市场的愿望,是目前股市“抗震”的主导力量。


大盘从3000点附近,反弹到目前3600点一线,是政策救市的必然结果。这一过程,有效阻止了大盘继续向纵深下跌。这多少也让少数看空市场的人士感到郁闷或失望。只是他们无力对抗政策,现在收敛了一些。现在的问题是,突发的汶川大地震,对大盘立足未稳的超跌反弹行情,无疑是重大利空,正常情况下大盘又将被重创。但大盘稳住了!市场心态也渐渐从大盘的抗震表现中,逐步趋向稳定。


今天,有门户网站报道:“据《财经》杂志报道,多位基金公司高管向《财经》记者证实, 5月14日曾接获中国证监会的电话指令,要求“保持市场稳定”。


对此笔者不作评论,但今天三大证券报同时报道:中国证监会副主席姚刚在昨天举行的“第二届中印金融发展高层论坛”上表示,目前,证券投资基金,社保年金、QFII等机构投资者持有流通市值的比例近50%。


这两条消息,至少能够说明面对大地震,中国股市所表现出的抗震,抗跌的主要原因。机构投资者的护盘行为,一方面与政策愿望相契合,另一方面,从机构投资者介入市场的时机看,他们对中国股市的超阶级跌,风险快速释放所呈现的市场机会,是趋向认同的,否则我们无法理解,象QFII这样的外资机构,也会“听命”政策而介入市场。


观察点之二:机构重仓入市,但盘中热点多为游资所为。


从投资基金公告的相关信息看,它们的选股方向,尽管与去年相比有所调整,但仍然以价值蓝筹为主。这些品种在近期的反弹行情中,表现出惯有的稳重有余,活泼不足。反倒是那些低价、题材品种,表现的更有活力。大地震发生后,医药、水泥、建材、电力,以及四川重庆两地的路桥公司,纷纷轮番成为市场短线游资追逐的热点。这些品种行情爆发力强,但持续性明显不足,属典型的借题发挥,题材炒作。机构入市,稳住了市场,却为游资短炒提供了舞台。机构搭台,游资跳舞。构成近期行情的一大特色。这也是为什么近期日均成交近2000亿,但盘中活跃的品种却以题材、低价、小盘股为主的主要原因。这样的市场格局还将维持一段时间,或者说这种行情特点,本身就说明这轮行情是以题材炒作为主线的。。如果换个角度看问题,游资注重短线投机,机构重视中长线的价值投资,二者风格各异,但殊途同归,都是为了赚钱。只是投资获利的方式或目标差异而已。


机构更注重中长线的盈利目标。从一个中长期的市场结果看,每一轮牛市行情的最终赢家,主要还是机构投资者。所以机构与游资,长线与短线,投资与投机,二者并非矛盾,而是相辅相成。


观察点之三:如果大盘“抗震”成功,后市大盘有望展开较有力度的上涨行情。


地震灾难具有突发性,但持续时间有限。目前还是抗震救灾的重要时期。此前的市场分析,人们也不会将大地震的因素考虑进去。现在大地震发生了,没有改变大盘超跌反弹的趋势,这本身也是对市场的一种激励。突发大地震,大盘本能的出现急挫,却被机构当成了逢低入市的契机。经过了前期暴跌,政策救市,大地震的再度冲击,大盘仍然无恙,也会增强市场对3000点区域是政策底部的认同性。当然这只是一种主观与偏乐观的估计,下周行情将比较重要。但我们不应忘记,这轮行情的另外一个特点就是不确定性,所谓山外有山!


我还是倾向于认为:超跌反弹行情有望延续,这轮行情的价值,在它的持续能力与实效性,不在大盘指数反弹的高度。反复难免。表面看,市场波段机会多多,但操作难度大。


叶弘邮箱:yehong968@sina.











关键词:股市

作者:屏山

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